Aurul Rusiei se topește: Kremlinul vinde rezervele strategice pentru a finanța războiul

Un punct de cotitură istoric?

Criza financiară din 1998, declanșată de prăbușirea schemei GKOs și de incapacitatea de plată a guvernului rus, a rămas în istorie ca un moment de cumpănă. Atunci, Banca Centrală a Rusiei a fost nevoită să scoată din rezerve 3,8 milioane de uncii troy de aur – aproximativ 118 tone – în doar trei luni.

Deși o parte din acest metal a fost răscumpărată până la finalul anului, pierderea netă a fost de 50 de tone. Ulterior, Kremlinul a adoptat o strategie agresivă de acumulare, crescând stocurile de peste cinci ori față de anii '90. Până la începutul anului 2022, Rusia ajunsese la 74 de milioane de uncii troy (circa 2.300 tone), ocupând locul cinci în lume.

De ce se inversează trendul?

Astăzi, situația s-a schimbat radical. Pentru al doilea trimestru consecutiv, Rusia deține titlul nedorit de cel mai mare vânzător de aur dintre băncile centrale. În trimestrul al treilea din 2026, Banca Centrală a Rusiei a cedat 18,66 tone de metal prețios, depășind detașat orice altă instituție. Spre comparație, Kârgâzstanul a vândut 0,95 tone, în timp ce Germania, Singapore și Mexic au operat vânzări simbolice. Această lichidare masivă de active vine pe fondul unui deficit bugetar record, umflat constant de costurile uriașe ale mașinăriei de război.

În timp ce Moscova vinde, restul lumii cumpără. În același trimestru, băncile centrale globale au achiziționat 321,2 tone de aur, o creștere de 42% față de anul trecut. China a condus detașat, cu 63,14 tone, urmată de Polonia (40,45 tone), Uzbekistan (14,45 tone) și Kazahstan (13,52 tone).

Cât de gravă este situația bugetară?

Motivația din spatele acestor vânzări este acoperirea unui deficit bugetar care a atins 7,3 trilioane de ruble în acest an, depășind 22 de trilioane de la începutul conflictului. Banca Centrală vinde aur neîntrerupt de zece luni, „oglindind” tranzacțiile Ministerului Finanțelor, care a fost nevoit să golească Fondul Național de Bunăstare pentru a menține bugetul pe linia de plutire.

Conform World Gold Council, în trimestrul anterior, rezervele s-au diminuat cu 21,77 tone.

Unde ajunge aurul rusesc?

Statisticile interne confirmă gravitatea situației: din decembrie până în septembrie, stocurile de aur au scăzut cu 62 de tone – o cifră care depășește deja pierderea netă înregistrată în timpul crizei din 1998.

O parte semnificativă din aurul vândut de Rusia ia calea Chinei. Datele vamale arată că, între ianuarie și iulie, aproximativ 100 de tone de aur rusesc au fost importate prin Hong Kong. După ce piața londoneză a închis porțile pentru aurul rusesc, exportatorii au fost nevoiți să se reorienteze rapid către Asia. Fluxurile către China au crescut constant de la începutul războiului, iar Financial Times estimează că tranzacțiile prin Hong Kong au atins valoarea de 35 de miliarde de dolari.